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基于VaR历史模拟法的干散货航运市场分析
| 论文题名： | 基于VaR历史模拟法的干散货航运市场分析 |
| 关键词： | 干散货航运市场;运费波动;风险控制;风险价值模型 |
| 摘要： | 近年来,中国企业越来越多的参与到国际海运市场中,而国际干散货航运市场作为一个近似完全竞争市场,运费价格在一周之内变化可高达20％以上,其波动性对船公司和货主来说风险都是极其巨大的,而且干散货商品多是铁矿石、煤炭、农产品等,商品自身价值并不高,这就更加突出了运费的重要性。运费波动为干散货经营者带来了极大的风险和不确定性,利用航运业金融衍生品对企业面临的市场风险进行控制己经是当务之急。 随着金融投资学和计量经济学的发展,金融风险度量的方法层出不穷。本文首先简单描述了一般金融市场风险管理,回顾了目前金融风险度量的主流技术-VaR(Value at Risk)方法的特点、基本原理和计算方法等,并对海运业波动和风险作了分析。最后,本文对2005年到2009年上半年共1,123个交易日的BDI指数分市场较为稳定和剧烈波动两个阶段利用历史模拟法进行VaR值测算,以反映市场风险状况。通过测算,在两种市场情况下,分别使用原始的和改进的历史模拟法能较好的对航运市场风险予以模拟。由于航运市场的巨幅波动以及VaR方法和VaR历史模拟法的一些固有缺陷,本文建议航运企业做出投资决策时应谨慎行事。 |
| 作者： | 马国强 |
| 专业： | 金融学 |
| 导师： | 攀登 |
| 授予学位： | 硕士 |
| 授予学位单位： | 复旦大学 |
| 学位年度： | 2010 |
| 正文语种： | 中文 |
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