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FFA在干散货航运市场规避风险的应用研究
| 论文题名： | FFA在干散货航运市场规避风险的应用研究 |
| 关键词： | 干散货航运市场;规避风险;运价指数;套期保值;风险规避;波罗的海;运费衍生品;航运企业;预测模型;价格发现;国际航运;远期运价协议;投机;市场供求关系;实际操作过程;自然条件;应用现状;完全竞争;市场结构;燃油价格 |
| 摘要： | 国际航运市场源于世界经济贸易的派生需求，航运需求的派生性，导致航运生产具有被动性与依赖性，尤其是国际干散货航运市场近乎属于完全竞争市场结构，由于受各国政治和经济发展、国际航运市场供求关系、航运市场投机和垄断、人为、天气、燃油价格、自然条件的变化等多方面因素的影响，造成波罗的海运价指数BDI的剧烈波动，航运市场参与者面临着各种风险，为了规避风险，市场参与者运用各种风险管理方法来规避市场风险。为了规避运价波动带来的风险，许多航运企业和货主企业选择运费衍生品进行套期保值。目前运费衍生品中远期运价协议（Forward Freight Agreements，FFA）的交易占绝对优势。作为一种有效的海运风险管理工具，FFA具有套期保值、价格发现和投机等功能。 在FFA的功能研究方面（套期保值、价格发现、投机方面）已经取得了很好的成果，但是在目前的研究中，从企业的角度出发，考虑企业在实际操作中的可能性，在运用FFA进行风险规避时，因为不能很好的对BDI进行预测，就导致了航运企业在FFA的实际操作过程中出现很多的不确定性，也最终导致了运用FFA进行风险规避时的失败，故本文从这点入手，采用预测模型对波罗的海运价指数BDI进行预测，进而探讨利用FFA进行风险规避的可能性。 本文对FFA的定义、航运风险的产生机制、FFA规避风险的基本原理进行了系统的阐述，分析了衡量干散货航运市场运价必不可缺的波罗的海运价指数以及它的计算方法，之后利用较大的篇幅集中阐述了干散货航运市场BDI的趋势预测，并通过分析国内外参与FFA的实践，明确了FFA理论的应用现状与存在的问题，建立在上述理论分析的基础上，最后对我国参与FFA提出了几点建议。 |
| 作者： | 赵海洋 |
| 专业： | 交通运输规划与管理 |
| 导师： | 于艳莉 |
| 授予学位： | 硕士 |
| 授予学位单位： | 大连海事大学 |
| 学位年度： | 2010 |
| 正文语种： | 中文 |
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